Die Inflationsunsicherheit hält Selic hoch, heißt es in dem Bericht

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Der IFI-Bericht wies auf Schwierigkeiten bei der Senkung des Grundzinssatzes hin

Unsicherheiten über die Entwicklung der Inflation hätten dazu geführt, dass die Selic-Zinsrate hoch blieb, wie in dem von erstellten Überwachungsbericht hervorgehoben Unabhängige Finanzinstitution des Bundessenats (WENN ICH). Mit 13.751 TP3T pro Jahr liegt die Rate auf dem höchsten Stand seit Ende 2016 Selic ist das Hauptwerkzeug von Zentralbank (BC) zur Eindämmung der Inflation, wie die Direktorin des IFI, Vilma da Conceição Pinto, in einem Interview mit erklärte Jovem Pan News: „Es ist das Hauptinstrument der Geldpolitik.“ Über diesen Zinssatz kann er die Geldpolitik lockern oder straffen und so Einfluss auf die Inflationsrate nehmen. Wenn wir die Finanzpolitik betrachten, beeinflusst sie tendenziell auch die Inflationsrate, die Gesamtnachfrage und die Wirtschaft, wenn die Regierung eine expansivere oder kontraktivere Finanzpolitik verfolgt. Wenn wir es aus der Sicht der Finanzpolitik und der Geldpolitik betrachten, können sie koordiniert agieren oder auch nicht. Das alles beeinflusst also diese Beziehungen zwischen Zinssätzen, Inflation und Finanzpolitik.“ Seit August letzten Jahres fanden vier Sitzungen des Ausschuss für Geldpolitik der Zentralbank (Copom) und der Index blieben auch nach 18 Monaten des Anstiegs unverändert.

Die Basis der Bundesregierung im Nationalkongress hat die Entscheidung des Copom kritisiert und argumentiert, dass es Spielraum für eine Senkung des Selic gibt. Diese Woche hat der Finanzminister, Fernando Haddad, äußerte sich zu diesem Thema nach der Ankündigung der Rückkehr der Bundessteuern auf Kraftstoff. Nach Angaben des Ministers wird die teilweise Wiederaufnahme der Steuererhebung mittel- und langfristig der Inflation zugute kommen, was Spielraum für einen Rückgang des Selic lässt: „Aus wirtschaftlicher Sicht sind die heute ergriffenen und angekündigten Maßnahmen inflationsfördernd.“ mittel- und langfristig. Das eröffnet laut Zentralbank Spielraum für einen Zinsrückgang. Das sage nicht ich, sondern das Protokoll der Zentralbank (…). Präsident Roberto Campos Neto bekräftigte ebenfalls, dass diese Maßnahmen den Eindruck erwecken könnten, sie seien unpopulär und falsch, aber das ist nicht der Fall. Aus Sicht der Zentralbank nimmt dies den Zeitplan für die Zinssenkung vorweg. Ich wiederhole die Argumente der Zentralbank, die sagen, dass die Auswirkungen auf die mittel- und langfristige Inflation positiv sind.“ Wenn sich die Kraftstoffpreise ändern, wie zum Beispiel bei der Wiedereinführung der Bundessteuern auf Benzin und Ethanol, steigt auch die Inflation.

Das IFI erklärt, dass der Preisanstieg hauptsächlich auf den Kraftstoffpreis zurückzuführen sei. Die Inflationsprognosen der Zentralbank sind seit Ende letzten Jahres gestiegen. Die Prognose des Broad National Consumer Price Index (IPCA) für 2023 wurde von 5,31 TP3T auf 5,61 TP3T angehoben. Trotz der Erwartung einer Verlangsamung der Marktpreise werden die administrierten Preise angesichts des Abwärtstrends bei den Rohstoffwerten in Reais durch die von Petrobras Ende Januar bei den Händlern geförderte Anpassung beeinflusst. Für 2024 stieg die prognostizierte Inflation laut Bericht geringfügig von 3,71 TP3T auf 3,81 TP3T. Das aktuelle Inflationsziel wurde von der Nationaler Währungsrat beträgt 3,51 TP3T, mit einer Toleranzspanne von mehr oder weniger 1,5 pp. Nach Ansicht des IFI-Direktors müssen all diese Punkte berücksichtigt werden, um den Zinssatz zu senken.

„Wenn wir über den Zinssatz nachdenken, ob er hoch oder niedrig ist, und darüber, wie wir ihn im Land senken können, müssen wir ihn anhand mehrerer Faktoren betrachten. Ich denke, die Debatte ist berechtigt und wir können die Analyse in diesem Sinne vertiefen, aber ich glaube, dass die Lösung etwas komplexer ist“, erklärte Vilma. Neben dem Inflationsdruck ist laut IFI ein weiterer Faktor, der derzeit einen Zinsrückgang verhindert, die Unentschlossenheit in der Finanzpolitik. Die Regierung sollte in der ersten Jahreshälfte den Vorschlag für einen neuen Rahmen zur Kontrolle der öffentlichen Finanzen vorlegen, der die Ausgabenobergrenze ersetzen wird. In der Zwischenzeit hat das Finanzministerium ein Paket haushaltspolitischer Anpassungen vorgelegt, das IFI stellt jedoch fest, dass die Wirksamkeit solcher Maßnahmen begrenzt ist und dass die Nachhaltigkeit der Konten von der Leistung der Einnahmen abhängt.

*Mit Informationen von Reporter David de Tarso